On dit que la psychologie et l'histoire sont les deux sciences les plus tristes, parce que l'une étudie les faiblesses de l'homme et l'autre les faiblesses de l'humanité. Cette lettre ouverte aborde notamment des questions d'histoire et de psychologie. Histoire de la spéculation financière, des marchés financiers et des innovations technologiques d'une part, et psychologie de l'investisseur d'autre part, sous l'angle entre autres de cette nouvelle discipline académique appelée la finance behavioriste (ou finance comportementale).

          Ce que ces deux disciplines nous apprennent de l'investisseur individuel et de sa performance sur les marchés est certes désolant, mais loin d'être sans intérêt. Ça devient même très passionnant quand on arrive à comprendre les causes et les conséquences de ses déboires. On constate alors que la Bourse n'est qu'une extension de la psychologie humaine et que les meilleures stratégies d'investissement sont celles qui évitent les pièges de la « nature humaine » ou, mieux encore, celles qui consistent à exploiter, tout en les corrigeant, les réflexes moutonniers de certains joueurs boursiers.

          Un mauvais plaisantin écrivit un jour que la psychologie est la science qui vous apprend des choses que vous savez déjà en des termes que vous ne comprenez pas. Je me propose de faire exactement le contraire: vous inciter à prendre conscience de choses que vous ne savez pas en des termes que vous comprenez d'instinct.

          Ce livre s'adresse aux investisseurs irresponsables, mais aussi aux investisseurs responsables. Les premiers ont tout à apprendre, tandis que les seconds ne seront jamais trop vigilants pour comprendre et assumer les conséquences de leurs actes. Sur des questions comme la spéculation, la capitalisme actionnarial, les droits des actionnaires, la responsabilité sociale des entreprises, la mondialisation, la bulle des technos, le profit, les fonds communs de placement, la vente à découvert, les dividendes, les multinationales, la gouvernance des entreprises et la philanthropie, je crois avoir un point de vue qui contraste avec l'opinion dominante et la « pensée unique ». Un point de vue qui en ébranlera sans doute plusieurs, un discours qu'on entend trop peu souvent, mais qui n'en demeure pas moins bien documenté et essentiel.

          Après avoir écrit sept livres sur les stratégies d'investissement et des centaines de chroniques sur l'art et la psychologie du placement à la Bourse, je me crois autorisé à prendre un ton plus personnel, direct et provocateur. Non pas par plaisir ou par exercice de style, mais parce que l'heure est grave, que les idées fausses sont trop nombreuses et les mauvais réflexes, trop dangereux.

          En pastichant le jargon sportif, on peut dire que pour les petits investisseurs « il n'y en aura pas de facile ». Rien n'est gagné d'avance. Sur sa droite, il a pour mission de défendre le capitalisme contre les capitalistes (leur propension à quémander l'aide de l'État ou à abuser de leurs privilèges personnels, corporatifs et industriels); sur sa gauche (souvent ses propres enfants), il doit convaincre les altermondialistes et les anti-libéraux que, sur l'essentiel, ils ont tout faux; et au centre (c'est-à-dire par rapport à lui-même), il doit se doter de meilleurs outils (attitude mentale, stratégies de placement, etc.) pour atteindre ses objectifs de placement.

          L'investisseur d'aujourd'hui a deux grandes responsabilités. À l'égard de lui-même d'abord, afin qu'il ait les moyens financiers de vivre le type de vie qu'il a raison de souhaiter, sans dépendre de l'État, des institutions de crédit ou de sa famille. À l'égard des autres ensuite, en leur donnant les moyens d'une certaine égalité des conditions, par le biais des programmes sociaux et services de l'État bien sûr (est-il nécessaire de préciser que l'investisseur prospère paie plus d'impôts que l'investisseur fauché?), mais aussi plus directement par le don, la contribution à des oeuvres humanitaires qui peuvent suppléer aux limites de la solidarité familiale, de l'État et du marché.

          Plusieurs thèmes abordés dans ces pages ont fait l'objet de chroniques que j'ai signées dans des publications comme le magazine Affaires Plus, le mensuel Finance et Investissement ou les sites Internet lesaffaires.com et orientationfinance.com. Mes éditeurs m'ont souvent reproché d'être trop « universitaire » et pas assez « engagé » face à l'un ou l'autre des sujets que j'ai eu l'occasion de traiter dans ces tribunes. Avec ce livre, je me mouille. Je laisse tomber les gants blancs et je mets les gants de boxe. Mais n'ayez crainte, je ne crois pas avoir trop fait de compromis sur l'objectivité scientifique ou l'honnêteté intellectuelle en portant, pour écrire ces pages, un chapeau de polémiste.

          Une lettre ouverte est aussi écrite pour d'autres personnes que ses seuls destinataires. J'espère que la présente tombera dans les mains des non-investisseurs, des jeunes surtout, mais aussi de tous ceux qui, même s'ils en ont les moyens, ont choisi de ne pas investir leurs épargnes dans le marché des actions en raison de préjugés tenaces.

          Tout le monde devrait savoir qu'il n'y a pas de meilleure façon de contribuer à la croissance économique, d'assurer son autonomie face à l'État, d'exercer sa liberté de citoyen et de combattre le sous-développement dans le monde, que de participer au marché boursier. Votre responsabilité d'investisseur est beaucoup plus grande que vous ne le croyez.

 

* Cet extrait du livre Lettre ouverte aux investisseurs irresponsables est reproduit avec l'aimable permission de l'auteur.